این مطالب برای شما کاربران پیشنهاد میشود

نوت برداری

استیبل کوین چیست و چه کاربردی دارد؟


توضیحات مقاله

استیبل کوین(stablecoin) چیست و چگونه ایجاد شده است؟ چه کاربردی دارد؟ آیا استیبل کوین ها ایده خوبی هستند؟ اکثر کریپتوکارنسی ها بعنوان یک وسیله مبادله استفاده میشود و نه صرفا برای حفظ ارزش پول. اما مشکل این است که ارز دیجیتال، مارکت کپ نسبتا کوچکی دارد و به همین دلیل حتی کریپتوکارنسی هایی که مارکت کپ بالا دارند(مثل بیتکوین)، فوق العاده پرنوسان هستند.

معمولا هر چقدر مارکت کپ کمتر باشد، نوسانات قیمت بیشتر هست. این یک مشکل اساسی ایجاد میکند چون در اینحالت نمیتوانیم از امکانات کریپتو(مثل غیرمتمرکز بودن و یا انتقال رایگان) بهره ببریم. یعنی بخاطر نوسانات شدید در ارزش دارایی هایمان، نمیتوانیم از مزایای کریپتوکارنسی بهره مند شویم.

Untitled design 8 - استیبل کوین چیست و چه کاربردی دارد؟

یعنی نمیتوانیم از کریپتوکارنسی در معاملات روزمره استفاده کنیم چون ارزش دارایی ما براحتی در یک روز میتواند ۵۰ درصد افت کند. به همین دلیل استیبل کوین ها وارد عمل شدند. به بیان ساده، استیبل کوین، یک ارزدیجیتال هست که نوسان ندارد.

برای اینکار ارزش stablecoin بر اساس ارزش یک پول در دنیای واقعی یا فیات میباشد(مثل دلار). یکی از استیبل کوین ها، تتر میباشد که برابر هست با ۱ دلار آمریکا. بدین ترتیب استیبل کوین ها به ما کمک کردند که بتوانیم از مزایای کریپتوکارنسی در کنار ثبات فیات بهره ببریم.

اما این کوین ها در حال حاضر خیلی شهرت ندارند و به همین دلیل کسی آنها را بعنوان یک روش پرداخت قبول ندارد. پس در حال حاضر مهمترین کاربرد استیبل کوین ها در صرافی های کریپتوکارنسی میباشد. یعنی با استفاده از stablecoin این امکان ایجاد شد که کریپتوکارنسی ها را در قالب جفت ارز معامله کنیم که ارز دوم همان stablecoin میباشد.

اینکار با هدف کاهش ریسک انجام شد. اینحالت چگونه عمل میکند؟ فرض کنیم بیت کوین خریداری کرده ایم و پیش بینی میکنیم که قیمت آن افت میکند برای اینکه ارزش دارایی کاهش نیابد میتوانیم بیتکوین را تبدیل کنیم به تتر. اگر بعدا به این نتیجه رسیدیم که قیمت بیت کوین افزایش خواهد داشت، میتوانیم مجدد تتر را تبدیل کنیم به بیت کوین.

یکی دیگر از مزایای stablecoin این است که میتوانید سرمایه خود را نسبتا سریع به صرافی دیگری انتقال دهید. چون انتقال کریپتو خیلی سریع تر و کم هزینه تر از انتقال فیات میباشد.

بنابراین آربیتراژ ساده است و بدین ترتیب شکاف قیمتی در بین صرافی ها بسته میشود. در حال حاضر استیبل کوین ها بیشتر یک یوتیلیتی کوین(یا کوین کاربردی) برای تریدرها به حساب می آیند تا یک وسیله مبادله.

استیبل کوین ها چگونه عمل میکنند؟ یعنی چگونه قیمت ها آنها مانند سایر کریپتوکارنسی ها نوسان نمیکند؟

برای اینکه ارزش ارز دیجیتال بر اساس ارزش دلار باشد، راه های مختلفی وجود دارد. یکی از روش ها بر اساس اعتماد میباشد.

اگر بازار قبول نداشته باشد که یک تتر به اندازه ۱ دلار ارزش دارد، آنگاه مردم سریعا تمام تترهای خود را میفروشند و بدین ترتیب قیمت تتر سقوط میکند. برای اینکه این اعتماد ایجاد شود، شرکت مورد نظر یک پشتوانه مالی برای کوین های خود ایجاد میکند. یعنی یک سرمایه یا پشتوانه مالی در حساب بانکی شرکتها نگهداری میشود.

پس پشتوانه تتر، دلار میباشد. یک مثال دیگر، دیجی اکس هست که پشتوانه آن طلا میباشد. پشتوانه استیبل کوین میتواند یکی از کریپتوکارنسی ها(مثل بیت کوین یا ایتِر) باشد.

Untitled design 7 - استیبل کوین چیست و چه کاربردی دارد؟

روش دیگر برای حفظ ارزش استیبل کوین از طریق دستکاری عرضه آن در بازار است. در اینحالت یک سری قوانین یا قرارداد هوشمند نوشته میشود که بر اساس قیمت کوین، عرضه آن را کاهش یا افزایش میدهد. مثلا فرض کنیم یک استیبل کوین داریم که ارزش آن برابر است با ۱ دلار.

حال فرض کنیم افراد زیادی میخرند و قیمت افزایش میابد. در اینحالت ارزش استیبل کوین ثابت نمی ماند. برای اینکه این اتفاق نیوفتد، کوین های جدیدی عرضه میشود.

یعنی با افزایش عرضه، افزایشی قیمت که در نتیجه افزایش تقاضا به وجود آمده بود را کاهش میدهد. از طرف دیگر اگر افراد زیادی بفروشند و عرضه کوین زیاد شود آنگاه قیمت آن افت میکند. در اینحالت عرضه کوین ها کم میشود تا قیمت آن کاهش نیابد و همان ۱ دلار باقی بماند.

در اینحالت استیبل کوین ها هیچ پشتوانه مالی ندارند بلکه عرضه و تقاضای کوین ها از طریق یک قرارداد هوشمند کنترل میشود. یعنی این قرارداد هوشمند مانند یک بانک مرکزی عمل میکند و از طریق تغییر در عرضه پول/کوین، قیمت آن را کنترل میکند.

چه انگیزه ای منجر به ایجاد استیبل کوین شد؟ و چه بیزنس مدلی دارد؟

هر شرکت، انگیزه متفاوتی دارد. مثلا برخی از معامله تریدرها، کارمزد دریافت میکنند. برخی هم از stablecoin خود بعنوان یک ابزار تبلیغاتی استفاده میکنند تا امکانات و خدمات خود را معرفی کند. صرافی های هوبی، جمینای، کوین بیس و سرکل همگی stablecoin خود را با هدف جذب کاربر ایجاد کرده اند.

 

محبوبت ترین استیبل کوین ها:

  • تتر(USDT): تتر یک استیبل کوین هست که ارزش آن بر اساس دلار آمریکا میباشد. این ارز با استفاده از پشتوانه مالی ایجاد شده است. تتر توسط شرکت تتر ایجاد شد و از سال ۲۰۱۵ که معرفی شد، قیمت آن نسبتا ثابت بوده است.
  • ترو یو اس دی(TUSD): این استیبل کوین نسبتا جدید است و با استفاده از پشتوانه مالی ایجاد شده است.
  • جِمِنای(GUSD): یک استیبل کوین بر اساس پشتوانه مالی میباشد که توسط صرافی جمنای منتشر شده است.
  • یو اس دی سی(USDC): این استیبل کوین توسط سرکل و کوین بیس منتشر شده است.
  • دای(DAI): این استیبل کوین توسط DAO ایجاد شده است و پشتوانه مالی آن، کریپتوکارنسی میباشد.
Untitled design 6 - استیبل کوین چیست و چه کاربردی دارد؟

انتقادهای زیادی به استیبل کوین ها وارد است. مهمترین آنها این است که در بلندمدت، برابری ارزش آنها حفظ نخواهد شد. البته تاریخ نشان میدهد که اینگونه ارزش گذاری ها در بلندمدت به نتیجه نمیرسند و این بدلیل هزینه های نگهداری آنها میباشد مخصوصا وقتی که به نرخ مورد نظر حمله میشود.

پس مشکل این است که در بلندمدت نرخ تعیین شده، شکسته میشود. چند نمونه عبارتند از: یورو/فرانک سوئیس در سال ۲۰۱۵؛ دلار/ین در سال ۲۰۰۵؛ و مهمتر از همه طلا/دلار در سال ۱۹۷۱.

نکته حایز اهمیت این است که نحوه ایجاد استیبل کوین نشان میدهد که یک کوین متمرکز و تحت کنترل میباشد. چون یک شرکت در پسِ این نوع کوین ها وجود دارد که بتواند قیمت آنها را ثابت نگه دارد.

پس عملا میتوان گفت که استیبل کوین ها، کریپتوکارنسی نیستند چون غیرمتمرکز نیستند.

از طرف دیگر stablecoin صرفا یک راه حل برای یک مشکل موقتی هست و نه یک مشکل دائمی. چون وقتی کریپتوکارنسی به مارکت کپ بالایی برسد، نوسانات آن به شدت کم میشود و دیگر احتیاجی به stablecoin نخواهد بود اما در کل آنها این هست که ثبات پول فیات را در کنار استقلال کریپتوکارنسی داشته باشند.

در صورت این نوع کوین ها، صرفا یک کوین موقتی برای صرافی ها هستند تا تریدرها بتوانند از نوسانات شدید در امان باشند. نمیتوان با اطمینان گفت که آیا در بلندمدت این نوع کوین ها در اکوسیستم کریپتو جای خواهند داشت یا نه؟!؟

نویسنده و مترجم: مهسا فتحعلی زاده

No votes yet.
Please wait...
مقالات مرتبط

افزودن نظر
دوره های مرتبط

جای عکس مقاله
جای عکس مقاله
جای عکس مقاله
جای عکس مقاله
هر گونه کپی برداری از محتوای وبسایت پیگرد قانونی دارد. طراحی توسط آرتایار